2025年10月13日，万科股价在重大人事变动消息的冲击下显著下跌。截至当日午间发稿，港股万科企业低开4.61%后一度跌超6%，最终报4.96港元/股，跌幅4.8%；A股万科A同步低开，跌幅达3.11%，报6.54元/股。

万科重大人事变动

万科于13日早间在港交所公告披露，公司董事会于10月12日收到董事长辛杰的书面辞职报告。辛杰因个人原因申请辞去董事、董事长职务，辞任后将不再担任公司任何职务，辞职报告自送达董事会之日起生效。公告强调，辛杰与董事会无意见分歧，其辞任不会影响公司日常经营及董事会正常运作，董事会将尽快补选董事。

与此同时，万科董事会同步宣布，选举黄力平为第二十届董事会董事长。黄力平此前担任万科董事、深铁集团总经理，与辛杰同属深铁系背景，业内人士认为“新任董事长熟悉公司情况，利于工作延续与稳定”。

辛杰的辞任早现端倪。据市场消息，9月中旬其在深圳参会时被带走，至公告发布已25天未公开露面，其最后一次公开亮相是在6月27日万科2024年股东大会上。辛杰是万科史上任期最短的董事长，于2025年1月正式接任郁亮出任董事会主席，距此次辞任仅九个月。公开简历显示，1966年出生的辛杰兼具深铁集团党委书记、董事长身份，2020年7月进入万科董事会，2023年10月升任董事会副主席，2024年在万科税前报酬为0元，原因是“未在公司全职工作”。其任职期间，深铁集团作为大股东九次向万科“输血”近260亿元，最新一笔20.64亿元低息借款于9月公告披露。

市场聚焦的两大核心问题

深铁“输血”政策能否延续

股价波动背后，市场首先聚焦的是辛杰主导的深铁“输血”政策能否延续。深铁集团在2024年出现十年首亏，亏损金额达334亿元，2025年上半年仍亏33.6亿元。在自身财务状况不佳的情况下，深铁集团此前对万科的大力支持能否持续成为未知数。深铁集团作为万科的大股东，此前九次向万科“输血”近260亿元，这些资金对万科的资金链稳定起到了重要作用。然而，随着深铁集团自身亏损加剧，其是否有能力和意愿继续为万科提供资金支持，成为市场关注的焦点。如果深铁“输血”政策不能延续，万科的资金链将面临更大的压力，可能会影响公司的正常运营和项目开发。

万科经营困境能否破局

另一个核心问题是万科经营困境能否破局。辛杰任内，万科2025年上半年亏损扩大至119.5亿元，同期公司完成区域层级撤销、核心部门换帅等调整。尽管万科采取了一系列调整措施，但目前来看，经营困境仍未得到有效改善。万科作为房地产行业的龙头企业，面临着市场竞争加剧、销售业绩下滑、资金回笼困难等诸多问题。如果不能有效解决这些问题，万科未来的发展将面临更大的挑战。公司需要在战略规划、产品定位、市场营销等方面进行全面调整，以提高自身的竞争力和盈利能力。

截至10月13日午间收盘，万科A总市值为780.27亿元，1年来已缩水超20%。万科股价的大跌和两大核心问题的存在，使得公司的未来发展充满不确定性。市场将持续关注万科在人事变动后的战略调整和经营状况，以及深铁集团对万科的支持政策。