一、巨子生物股价下跌与市值蒸发
股价表现
5月26日，巨子生物（2367.HK）股价再度收跌，报收73.6港元/股，跌幅为4.04%，总市值约为788亿港元。
5月20日，巨子生物刚创出87.1港元/股的历史新高，仅五个交易日，市值已蒸发约145亿港元。
二、巨子生物陷入的舆论事件
产品成分质疑事件
“大嘴博士”质疑
5月24日，自称“香港大学化学博士”的美妆博主郝宇（网名“大嘴博士”）发布“巨子生物疑似造假？！重组胶原竟然测不到胶原！”相关视频及文章，质疑的产品是巨子生物核心产品“可复美”。巨子生物迅速回应称相关言论不实，已对产品检测，多批次胶原蛋白含量均大于0.1%，与网传“0.0177%添加量”严重不符，并表示将收集证据启动法律程序。
可复美此前成分争议
今年4月，有媒体报道称消费者秦女士使用可复美敷料产品后脸部出现发硬和肿胀情况，送检报告显示检测出表皮生长因子（EGF），而相关规定EGF不得作为化妆品原料使用。可复美4月12日回应否认含有人表皮生长因子，强调旗下所有产品均未添加该成分。
行业竞争相关的舆论关联
此前一周，巨子生物刚经历华熙生物“炮轰”事件。华熙生物在公众号发布文章反驳“玻尿酸过时论”，并将矛头指向部分券商研报，这些研报主角为巨子生物。值得注意的是，声称巨子生物“造假”的博主郝宇与华熙生物存在一定间接联系，华熙生物曾作为LP成立私募基金，GP为磐缔投资，磐缔投资合伙人屈红林访谈过华熙生物董事长赵燕，且磐缔投资曾投资郝宇创立的公司聚研荟，郝宇多次参加磐缔投资活动。
三、巨子生物的发展情况
业绩与市值增长
自2022年上市以来，巨子生物虽遇诸多争议，但业绩与市值快速增长。2022 - 2024年，营业收入由23.75亿元增长至55.39亿元，归母净利润由10.02亿元增至20.62亿元。上市至今股价上涨超200%，市值增加超500亿港元。
创始人身价变化
5月中旬，巨子生物创始人夫妇范代娣与严建亚以超440亿元身价超越隆基绿能李振国夫妇，成为陕西首富。
四、巨子生物的营销与资金募集情况
品牌建设与营销投入
巨子生物共建立8个品牌，可复美是核心品牌。2022 - 2024年可复美收入分别为16.13亿元、27.88亿元、45.42亿元，占总营收比重由68.2%增至82.0%。可复美旗下有医疗器械系列和四个功效护肤系列产品。巨子生物大力押注线上渠道，与李佳琦、贾乃亮等头部带货博主合作，导致销售费用水涨船高。2024年销售及经销开支达20.08亿元，同比增长72.46%，研发成本为1.06亿元，同比增长42.06%。
股价高位配售募资
医美行业现金流充足，巨子生物每年净利润高达十几亿元，但仍进行股价高位配售融资。
2024年5月17日，巨子生物公告以49.4港元/股价格配售股份，募资16.41亿港元，前一个交易日股价触及阶段性高点53.3港元/股，公司称90%资金用于品牌推广、市场营销及研发，10%用于补流。
至2024年底账面现金约40亿元，今年4月再度募资22.94亿港元，配股前不久触及80.8港元/股新高，这部分资金同样用于品牌推广、市场营销、海外业务、研发以及补流。
五、总结
巨子生物在医美行业重组胶原蛋白领域发展迅速，但也频繁陷入舆论风波。产品成分被质疑、行业竞争关联事件等问题不断出现，同时公司在业绩增长和市值提升的同时，也面临着营销投入增加和股价高位配售融资的情况。未来，巨子生物需要应对舆论挑战并合理规划资金使用，以实现可持续发展。